Casino gigant Caesars Entertainment verkocht aan kleinere Eldorado Resorts

Opvallend nieuws uit de gokwereld eind vorige maand. Toen werd namelijk bekendgemaakt dat casino gigant Caesars Entertainment is verkocht aan het kleinere Eldorado Resorts voor het immense bedrag van 17,3 miljard dollar. Met de overname is het grootste casinobedrijf in de wereld ontstaan. Vooral bijzonder aan het nieuws is dat de partij die nu de nieuwe eigenaar wordt eigenlijk vele malen kleiner is dan het gokconcern dat wordt overgenomen. Caesars Entertainment, eigenaar van onder andere negen casinoresorts op de strip in Las Vegas, ging echter al jarenlang gebukt onder een grote schuldenlast. Een slimme belegger heeft hier handig gebruik van gemaakt door een groot deel van de aandelen in handen te krijgen en te eisen dat het bedrijf aan de hoogste bieder verkocht zou worden. Een zet die hem in enkele maanden tijd miljarden aan winst heeft opgeleverd.

In dit nieuwsbericht enkele bijzondere details over de verkoop van Caesars Entertainment.

Een van de marktleiders in de casinowereld

Mensen die enigszins bekend zijn met de casinowereld die kennen de naam Caesars Entertainment. Het is een van de wereldwijde marktleiders in het uitbaten van casino’s. Waarschijnlijk het meest bekende en iconische establishment onder de hoede van het bedrijf is Caesars Palace in Las Vegas. Het op Rome gebaseerde resort is echter niet het enige casino dat door de organisatie wordt uitgebaat. Maar liefst 54 casinoresorts vallen onder de hoede van het concern. Het merendeel gevestigd in verschillende Amerikaanse staten, maar ook in het Verenigd Koninkrijk en Dubai worden kansspelen aangeboden.

Opvallend genoeg is de overnemende partij, Eldorado Resorts, een heel stuk kleiner. Hoe zij toch de overname voor elkaar hebben gekregen leggen we verderop uit in dit artikel.

Beursgang, schuldenlast en vastgoedverkoop

Laten we eerst de situatie schetsen waarin Caesars Entertainment zich voor de overname in bevond. Het bedrijf is namelijk in 2008 al een keer overgenomen. Toen door twee investeringsmaatschappijen die ervoor zorgde dat er een schuld van maar liefst 25 miljard dollar op de boeken van het bedrijf kwam te staan. Deze schuldenlast kon niet op een slechter moment komen, want kort na de overname zorgde de wereldwijde financiële crisis ervoor dat er in de gokindustrie enorme verliezen werden geleden. Ook Holland Casino draaide in deze tijd verlies en zij hebben geen enkele concurrentie op de Nederlandse markt.

In 2010 werd besloten om via een beursgang nieuw kapitaal binnen te halen. In eerste instantie mislukte dit maar in 2012 werd het aandeel CZR toch verhandeld op de Nasdaq. De gehoopte kapitaalinjectie was echter niet zo groot waardoor het bedrijf met immense schulden bleef zitten. Uiteindelijk is besloten om het vastgoed te verkopen om de schuldenlast te verlichten. Door deze zet moeten Caesars Entertainment echter wel honderden miljoenen dollars aan huur betalen om in de verkochte panden actief te blijven.

Carl Icahn koopt aandelen en wil verkopen

Wat de hierboven beschreven gebeurtenis tot gevolg hebben gehad is dat een situatie is ontstaan waarin een slimme belegger met vele miljarden te besteden een mogelijkheid heeft gezien om veel geld te verdienen. Miljardair Carl Icahn was namelijk van mening dat het aandeel CZR erg ondergewaardeerd was op de beurs. Hij besloot hierop begin 2019 op een belang van 10 procent in het bedrijf te kopen. Als groot aandeelhouder eiste hij een plek in de raad van bestuur en gaf aan dat hij wilde dat het concern te koop gezet zou moeten worden en verkocht aan de hoogste bieder.

De twee investeringsmaatschappijen die in 2008 Caesars Entertainment overnamen en nog altijd veel aandelen in hun bezit hadden, besloten om deze te verkopen. Carl Icahn heeft daarmee 28,5 procent van de aandelen in handen gekregen. Wat niet veel mensen verwacht hadden was dat hij ook echt een koper zou vinden.

El Dorado verder onder de naam Caesars

Eind vorig maand kwam het opvallende nieuws naar buiten dat Eldorado Resort voor een bedrag van 17,3 miljard dollar Caesars Entertainment gaat overnemen. Een zet die niet veel mensen voor mogelijk hielden omdat het bedrijf vele malen kleiner is de casino gigant die zij overnemen. Om je een idee te geven. Eldorado Resorts groeit van 26 casino’s in enkele Amerikaanse Staten en 18.000 werknemers naar een omvang van 81 casino’s en maar liefst 81.000 werknemers in verschillende landen over de wereld. Hoe kan het dan toch dat zij het voor elkaar hebben gekregen om met de overname nu het grootste casinobedrijf ter wereld te zijn dat verdergaat onder de naam Caesars?

De voornaamste reden lijkt te zijn het ontbreken van een grote schuldenlast op de boeken van het bedrijf. Eldorado Resorts is op een gezonde manier aan het uitbreiden en dit heeft ervoor gezorgd dat het aandeel van dit bedrijf wel boven verwachting goed presteert. De 17,3 miljard die moet worden overgemaakt om de overname af te ronden wordt voor een groot deel gefinancierd met aandelen van het bedrijf. Daarnaast wordt ook vastgoed verkocht en zijn er leningen afgesloten om het bedrag bij elkaar te krijgen.

Wie is er als grote winnaar uit de bus gekomen? Zonder twijfel is dit investeerder Carl Icahn. Het aandeel van Caesars Entertainment is sinds zijn aankoop begin dit jaar namelijk gestegen van 8,40 dollar naar 12,75 dollar per aandeel. In een periode van iets meer dan een half jaar heeft hij hiermee miljarden winst gemaakt. Een gok dus die zich dubbel en dwars heeft uitbetaald. Dergelijke winsten zal je met het spelen van roulette niet zomaar behalen.